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图/IC photo
6月3日，安克创新向港交所二次提交上市申请，距离其首次递表失效仅隔一天。这家由从谷歌走出的前软件工程师阳萌创立的智能硬件企业，旗下Anker品牌充电宝已遍布全球180余国，在北美、欧洲市场站稳脚跟，并以4.8%的份额登顶全球移动充电产品第一。
然而，招股书揭开光鲜另一面：2025年充电宝行业召回风波中，安克创新以56.5万件、78.7%的占比成为召回规模最大的企业；存货激增至49.97亿元，周转天数拉长至87.7天；且公司100%依赖OEM代工，前20家工厂包揽八成产能。
公司2025年海外收入占比高达96.6%，其中亚马逊贡献过半营收，使其暴露在贸易政策与地缘政治风险之下。2026年一季度，公司归母净利润同比下滑4.87%。若此番港股闯关成功，安克创新将形成“A+H”格局，公司轻资产、重海外、高库存的三角课题，仍待二次上市给出答案。
倚重海外亚马逊，一季度归母净利润下滑
安克创新成立于2011年，是一家智能硬件企业，产品覆盖三大产品线——智能充电储能、智能家居及创新和智能影音，涵盖移动充电、消费级储能、智能安防、智能清洁、创意打印、智能音频以及智能投影等。
其中，安克创新充电储能类产品是公司业务发展的核心基石。公司拥有Anker、eufy、soundcore等全球化品牌，产品销往全球 180 余个国家，北美、欧洲为核心创收区域。
安克创新2023年-2025年公司营收依次为175.07亿元、247.10亿元、305.14亿元，归母净利润16.15亿元、21.14 亿元、25.45 亿元，毛利率分别为 42.7%、43.1%、43.9%。
总体来看，安克创新近年来业绩表现稳中有升，毛利率保持稳定。不过，公司2026年一季度有所承压，实现营收76.07亿元，同比增长26.93%；归母净利润4.72亿元，同比下降4.87%。
公司智能充电储能、智能家居、智能影音三大产品线2025年收入占比分别为50.5%、27.1%和22.4%。其中智能家居增长最快，2023年—2025年年复合增长率达35.0%；智能充电储能次之，年复合增长率33.8%；智能影音年复合增长率26.3%。
安克创新收入高度依赖海外市场，2025年海外收入占比达96.6%。其中北美市场占比46.3%，欧洲市场占比26.7%，日本市场占比13.0%，中东市场占比3.9%，中国内地市场仅占3.4%。
安克创新深度绑定亚马逊，公司2023年-2025年来自该平台销售收入占总收入分别是57.1%、54.3%、52.3%。这种高度依赖海外市场的业务结构使公司面临较大的国际贸易政策风险和地缘政治风险。
充电宝召回规模大，公司主要靠代工
根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计，安克创新在全球移动充电产品领域位居第一，市场份额达到4.8%；自2020年起，公司在移动充电领域稳居全球第二，亦是全球最大的独立移动充电品牌。
值得注意的是，2025年充电宝行业引发召回事件，安克创新也在其中。截至当年9月底，安克创新公司累计召回56.5万件（占召回总量的78.7%），完成消费者退款8566.4万元，成为召回规模最大的企业。
安克创新2025 年末存货高达49.97亿元，远超2023年的24.11亿元， 周转天数从70.8天升至87.7天，全年计提存货减值3.65亿元。
安克创新是一家典型零厂房轻资产玩家，前20家代工厂包揽80%产能，公司只负责研发设计和全球销售。
招股书显示，2023年—2025年，公司的研发投入由14.14亿元攀升至28.93亿元。2023年至2025年，公司研发投入占收入比例分别为8.1%、8.5%及9.5%。
在创立集团前，公司创始人、董事长兼CEO阳萌于2005年至2011年担任谷歌高级软件工程师。
截至2026年3月31日，阳萌持股为43.4%，赵东平持股为11.81%，香港中央结算有限公司持股为6.94%，吴文龙持股为4.15%，贺丽持股为3.64%，全国社保基金一一四组合持股为2.14%。阳萌和贺丽女士二者为夫妻关系，两人一共控制公司47%股权。
安克创新2020年8月在深交所上市。2025年12月2日，安克创新向港交所递交的主板上市申请，因六个月内未完成聆讯及挂牌流程，安克创新港股IPO招股书于6月2日失效。若港股上市，安克创新将形成“A+H”的格局。
本次港股募资净额用于推动产品迭代及创新以及拓宽产品种类；加码研发与人才招聘；强化直接面向消费者的全球市场策略；升级供应链管理体系；提升品牌影响力并深化客户忠诚度等。
新京报贝壳财经记者 陈维城
编辑 杨娟娟
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